Stan Tsai

ライブのCTAおよびマーケットメイキング運用を5年以上行うシステマティック暗号資産トレーダー。機関投資家からの$2Mの運用委託から自己運用資金までを経験。ボラティリティ主導の中頻度戦略で、Sharpe ratio 2.0–2.4の実績を持ち、ドローダウンを11%未満に抑制。ポジション規模、リスク上限、執行コスト、優位性が失われた際に取引を停止する判断まで、運用全体を担ってきた。近年はシステマティックリサーチを伝統的な株式にも広げ、横断的ファクターモデルと複数期間のバックテストフレームワークを開発。リサーチ、バックテスト、低レイテンシ執行にPythonとRustを使用。

独立クオンツトレーダー - Self-Managed Portfolio

(2022-06 - 2026-03)

• システマティック・ポートフォリオ：ライブ取引期間における年率リターン42.8%、CAGR 35.8%、Sharpe ratio 2.4、MDD：10.89%。
• システマティック・ポートフォリオの特徴：ポートフォリオ全体でおよそ2日に1回の取引、平均保有期間は1.5–2日。
• CEXでシステマティック戦略を設計、バックテスト、最適化し、ライブ取引を実施。CEXの流動性悪化が事前設定したリスク基準を超えたため、2026年3月にポートフォリオを終了。
• 暗号資産の無期限先物市場および現物市場における裁定戦略を調査・評価。取引所間の価格乖離、資金調達率裁定、キャッシュ・アンド・キャリーのベーシス取引などを対象とした。

マーケットメイキング運用リード - 432Hz Capital -> Direct Client Engagement

(2024-06 - 2026-02)

• 暗号資産プロトコルの防御的な現物マーケットメイキングを運用。トークンの市場厚み（約2%の気配値幅）の維持、流動性の改善、マーケットメイキング計画、および取引所との交渉を担当。
• レイテンシを利用したスナイピングや板操作を抑制する防御的アルゴリズムを調査・実装。
• トークン保有の集中度とオンチェーンの資金フローを基に買い戻しコストと売り圧力をモデル化し、MM計画や判断の策定に活用。

暗号資産クオンツトレーダー - Quantum Digital

(2022-10 - 2023-02)

• デスクのMFTおよびCTAポートフォリオを支えるバックテスト・最適化フレームワークを開発。

暗号資産クオンツトレーダー - Quantrend Technology

(2020-10 - 2022-09)

• $2M USDの運用委託によるライブのシステマティックCTAポートフォリオ：年率リターン30%、MDD 6%、Sharpe ratio 2.0。
• L2オーダーブックデータを使用し、RustでMFTマーケットメイキングのバックテストおよびデプロイエンジンを開発。
• CEXのキューモデルとL2オーダーブックデータを用いて、MFTマーケットメイキングの事前・事後分析を実施。
• 市場タイミングシグナルとしての実現ボラティリティ、レジーム感応度に関するバー構築手法（時間、出来高、ローリング出来高）ごとのモメンタム成績、分散投資への入力としてのセンチメント指数を調査。
• 複数戦略の資金配分に向けたポートフォリオ構築手法（EW、Manual Weighted、HRP、HERC）を調査。
• 資金調達手数料裁定を調査し、当時の手数料体系では執行コストにより採算が取れないと結論。

システマティック取引インフラ

(2024 - 2025)

• Order Management System (OMS)、Execution Management System (EMS)、ポジショントラッカー、リスク管理を扱う統合REST/WSSレイヤー上に、バックテスト、最適化、ライブ取引エンジンを構築。

M.B.A. - National Yang Ming Chiao Tung University (2018-09 - 2020-06)

B.B.A. - 統計学（数理ファイナンスプログラム） - National ChengChi University (2007-09 - 2012-06)